貨貨幣政策初放松 鋼材市場資金問題有望緩解

　昨日有消息稱，銀行信貸局部放松，市場資金寬裕，貨幣政策局部松動已成現實。溫**所言“宏觀政策適時適度預調微調”的承諾正在變成現實，鋼市接近大半年的資金饑渴問題有望得到緩解。就目前的鋼市現狀來看，多重利空因素困擾鋼市，讓鋼價連續下降十周以后仍無反轉跡象，此時的政策利好，或許能讓目前久困于鋼市的鋼貿商們一點欣慰。
　　據監測數據顯示：昨日，國內重點城市Ф25mm螺紋鋼平均價格4305元/噸，比昨日跌10元;Ф6.5mm高線平均價格為4445元，跌10元;5.5mm熱軋卷板平均價格為4217元，跌7元;1.0mm冷板的平均價格為5352元，跌5元;20mm中板平均價格4305元，比昨日跌9元。本周鋼市在初始階段出現短暫性的反彈之后，重新陷入了降價僵局，鋼鐵行業利空因素主導，鋼價下降趨勢不可擋。
　　在下游需求未得到釋放，房地產行業持續低迷引發國內性降價潮，高鐵項目被暫停，雖說獲得資金支持，但是短時間內對鋼市的需求仍無利好。加上鐵礦石瘋狂暴跌，讓鋼貿商欲罷不能，一方面成本下降是好事，一方面無原料價格的支撐鋼價反彈上漲無望，加上鋼廠當初高價位庫存鐵礦石，如今的暴跌更大大折損鋼廠利潤。之前資金面的緊縮已經讓鋼貿商出貨、備貨、成交等方面資金周轉極為困難，貸款難、融資難、成本高困擾商家每走一步都極為謹慎。
　　貨幣政策放松，商家融資貸款難度減小，資金周轉問題減弱，下游采購量或增加，就目前的低價行情來看，中間商很可能借此機會提高交易量，并帶動整個市場成交率，牽動鋼市利好運轉。加上國內主要港口目前積壓了將近億噸的高價進口礦，一旦形勢轉好，各商家很有可能借機拔高鋼價。
　　央行本周在公開市場操作力度大幅降低，本周僅發行了110億元的央票，凈投放貨幣960億元;四大行在10月底5個工作日新增信貸600多億元。在信貸閘門局部放松和央行凈投放貨幣的雙重作用下，銀行間資金拆借利率本周連續走低。隨著信貸逐步寬松，可能引致的后續資金面寬松，或將導致包括股市等市場出現行情反轉，投資者的風險偏好也將出現轉向，對遠期投資信心加強，對鋼市后期有一定的利好支撐。
　　總之，筆者認為，本次貨幣政策的初步放松已經在局勢上利好于鋼市，對鋼市后期運轉有一定的利好影響，資金成本壓力以及融貸資金難度的進一步減少，加上鐵礦石暴跌降低原料成本，后期鋼市或將改變目前的微利格局。
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